曹德旺的福耀玻璃为何可以逆势增进？

　　克日，福耀玻璃文告2022年第三季度阐述。阐明卖弄，2022年前三季度，公司告终营业总收入204.40亿元，同比增加19.16%；告终净利润39.01亿元，同比增加50.28%；扣非净利润为38.15亿元，同比增添60.38%。

　　第三季度，福耀玻璃营收、净利润均创出汗青最高记载。此中，业务总收入为75.36亿元，同比添加34.34%；归母净利润为15.19亿元，同比增长83.77%；扣非净利润为15.05亿元，同比添补109.86%。

　　不难看出，今年前三季度，福耀玻璃净利润增快明显高于营收增速，关键受益于汇兑收益的增添。由于平民币的贬值影响，福耀玻璃第三季度汇兑收益抵达5.5亿元，坚信水准上提振了公司利润端展现。

　　汇兑收益大幅改善了福耀玻璃的财务费用支拨。今年前三季度，福耀玻璃财务费用为-9.95亿元，而旧年同期为3.30亿元，此一项便为福耀玻璃的营业利润成绩约13.25亿元。

　　由于财务费用的大幅消极，福耀玻璃前三季度时光费用率仅为7.4%，同比悲观7.6个百分点，个中财务费用率同比下降6.8个百分点。

　　毛利率方面，今年前三季度，福耀玻璃毛利率为34.48%，较昨年同期下滑6个百分点，闭键受到纯碱和能源涨价感化。此中，纯碱、天燃气和能源价格上升分辩给公司带来6000万元、1.12亿元的资本感染。

　　值得一提的是，由于纯碱、海运费等本钱项目显现回落趋势，第三季度福耀玻璃环比已经有所晋升。财报显示，三季度福耀玻璃毛利率为34.9%，环比二季度擢升2.3个百分点。若扣除原材料涨价成分，公司三季度毛利率将完毕同比提升1.6个百分点。

　　但由于时刻费用率的大幅走低，福耀玻璃在毛利率水准同比下滑的状况下，售卖净利润率照旧杀青了较大幅度的擢升，由客岁同期的15.12%大幅晋升至19.07%，这也是公司净利润增速大幅赶上其营收增快的闭头。

　　在全体费用率走低的同时，福耀玻璃研发进入依然支柱在较高水平。前三季度，福耀玻璃研发费用支付为8.91亿元，较去年同期扩充1.71亿元，同比扩大24%，研发费用率为4.36%。

　　在一连高比例的研发加入下，福耀玻璃贩卖陷坑取得彰彰刷新。今年前三季度，公司高附加值产品占比抵达43.8%，同比提拔了5个百分点，ASP（均匀单价）提拔了11.9%。

　　从贩卖地区来看，今年前三季度福耀玻璃国内商场同比扩大19.53%，海外同比弥补20.88%。福耀玻璃国内及国外商场增快均鲜明跑赢行业，炫耀出公司产品举世墟市较量力的晋升。

　　依据汽车行业数据预计公司Auto Forecast Solutions（AFS）数据，截止9月25日，受芯片短缺教化，今年全球汽车市集的产量缩减了约337.68万辆。

　　到今年岁晚，全球汽车市场的累计减产将攀升至420万辆。不难看出，在全球汽车销量低迷消沉的布景下，福耀玻璃销量的逆势加添更对立能宝贵。

　　曹德旺曾在汲取吴晓波采访时吐露，福耀只做玻璃，况且专一汽车玻璃，汽车玻璃尚有很多工夫能够开拓。

　　正是埋头、全球化机关、全家当链展开模式所构筑的浓厚护城河，福耀玻璃陆续突破生长瓶颈，不息蕃昌出新的活力。

　　1983年，曹德旺从公社承包了高山异型玻璃厂，并资历水表玻璃赚到了第一桶金。在一次去武夷山玩耍的途中，曹德旺无心领会了沿途前挡玻璃果然需求6000-8000元， 况且需要从日本调货。

　　深谙玻璃临蓐的曹德旺立时领略了汽车玻璃的暴利，立地萌生了做汽车玻璃的思法。1987年，曹德旺竖立了福建耀华汽车玻璃公司，这也即是后来的福耀整体。

　　在90年月关资车企陆续设备的背景下，福耀玻璃获取一汽大众、二汽、长安奥拓、江铃团体等多家订单，首先在业内站稳脚跟。

　　进入到21世纪之后，受益于国内汽车资产快快开展，福耀玻璃国内交易迎来加速开展期，并先后得回上汽大众、奥迪等车企订单，国内市占率超出50%，设置了国内汽车玻璃界限的龙头荣誉。

　　与此同时，福耀玻璃不停加大资金支付，并积极展开位于汽车玻璃上游的浮法玻璃，实行上下游垂直一体化的营业布局。

　　由于福耀玻璃对上游浮法玻璃实行了投资，公司产业链一体化优势也较为分明，浮法玻璃自给率超90%，毛利率全年高于逐鹿对手。

　　数据傲慢，2012年从此，福耀玻璃毛利率支撑在35%以上，旭硝子、板硝子等竞赛对手毛利率根基在30%以下。

　　自2006年先导，福耀玻璃将外洋商场作为展开焦点，先后成为通用、福特、疾驰、宝马等一众环球汽车巨子的首要配套供应商，福耀玻璃品牌的举世感化力不休加强；自2011年起，福耀离散在俄罗斯、美国投资筑厂。

　　玻璃产品存在运输资本高、易碎等题目，保留信任的运输半径属性。是以，靠拢配套的整车企业组织，既能够低落成本，又可以擢升对车企的效劳质量。

　　截至如今，福耀玻璃已经在美国、俄罗斯、德国、日本、韩国等9个国家和地域修设产销基地，并与丰田、民众、通用汽车、福特、今世等环球前二十大汽车临蓐商设置互助联络。

　　自2016年此后，由于国内墟市拥有率打破了50%，福耀玻璃国内出售收入根基保卫在110亿元凹凸，而国外墟市收入则在稳步擢升。以是，在国内商场面临到天花板压力的布景下，国外市集成为督促福耀玻璃功绩增多的新动力。

　　数据自满，2012年-2021年，福耀玻璃外洋收入由33.31亿元增长至110.71亿元。其中，2019年，福耀玻璃外洋收入初度横跨100亿元，收入占比达到48.28%。

　　2021年，福耀玻璃国内、国外商场分手告竣售卖收入121.9亿元、110.71亿元，双双创下近年来新高。按营收口径猜测，福耀玻璃2021年初度突出旭硝子成为全球第一大汽车玻璃厂商，全球墟市份额来到30.59%。

　　在国内，福耀玻璃及其创始人曹德旺早有“玻璃大王”的美名，但但是限于国内商场。历来往后，全球汽车玻璃销售冠军属于日本的旭硝子。直到2021年，福耀玻璃才真实成为环球的“玻璃大王”。

　　从行业角度来看，汽车玻璃行业显现鸠集度高的寡头独霸系统，举世CR4超80%，行业显着投入到存量市集逐鹿式样。但在一连的研发加入和专一度优势下，福耀玻璃还是不息蚕食对手墟市份额。

　　2018年，福耀玻璃高出板硝子成为全球第二；2021年，福耀玻璃领先旭硝子成为环球第一。

　　潜心度成为福耀玻璃红海获救的要紧因素。阅历了早期多元化让步的指引后，曹德旺决定将汽车玻璃举动计谋开展倾向，并支撑着业内最高的研发参加水准。

　　2021年，福耀玻璃汽车玻璃收入占比为90.7%，此外个别则为汽车玻璃的上游浮法玻璃，以及少量的铝饰条生意（2019年，福耀玻璃收购了主营业务为铝亮饰条规模的德国企业SAM）。

　　对照来看，板硝子、旭硝子、圣戈班汽车玻璃占比诀别为49%、21%、13%。

　　与此同时，福耀玻璃在研发参加上彰彰高于竞赛对手。2017年以来，福耀玻璃研发费用率维持在4%以上，而同期旭硝子、板硝子研发费用率涣散保卫在2%、1%坎坷。

　　正是基于高比例的研发进入，福耀玻璃得回了天幕玻璃、调光玻璃、HUD炫耀玻璃等高附加值玻璃占比不休晋升，出售罗网的改善也是公司结余本事抢先同行比赛对手的一个合节身分。

　　但是，由于新车玻璃主要是给新车配套，在举世汽车市场接连萎靡的后台下，福耀玻璃仍面临到弥补压力。数据自满，自2016年今后，福耀玻璃营收增速就着手放缓，2020年度，公司营收还产生了寂静的同比下滑境况。

　　别的，由于海外交易毛利率程度相对较低以及德国SAM公司不够沉染，近年来福耀玻璃毛利率秤谌略有下滑。2021年，在公司营收创出新高的布景下，福耀玻璃净利润仍未克复到2018年同期水准。

　　好的一点是，随着天幕玻璃、HUD玻璃等高附加值产品占比的连续扩展，福耀玻璃产品单价取得了显著提升。数据骄傲，2014年-2021年，福耀玻璃汽车玻璃ASP由137元/平弥补至180元/平。

　　随着汽车行业向着电动化和智能化演变，汽车玻璃技艺和操纵场景持续升级，天幕玻璃的操纵大幅晋升了汽车玻璃的利用量。从行业角度来看，汽车天窗玻璃经历了无天窗-小天窗-全景天窗-全景天幕的展开过程。

　　传统的小天窗一般唯有一片玻璃，单车玻璃面积约0.2-0.6平方米，ASP约100元；而全景天窗前后排都能包围，单车玻璃面积约1-2平方米，叠加low-e，镀膜，致电变色、HUD等多重工夫应用后ASP可达1500-2000元。

　　因此，福耀玻璃ASP异日仍有较大上腾飞间，并有望进一步提升公司的结余才具。

　　其它，在汽车玻璃界限获取了万万超越优势之后，福耀玻璃曾经滥觞对铝亮饰条等生意进行结构。2015年今后，福耀玻璃收购三锋集体并设置通辽精铝，竣工了从上游铝锭到下游饰条半成品成型的全财富链布局。

　　由于铝闭金具有硬度高、轻量化、可领受水平高档优势，铝饰件产品有望在新能源汽车时光得回特别广阔的应用空间。

　　据IAI预测，2026年均匀每辆车的用铝增进量将抵达12%台端。放手此刻，特斯拉已将铝饰条使用到旗下车型Model S/X/Y中，比亚迪唐系列车型也将铝饰条活动标配。

　　2019年，福耀玻璃斥资5882.76万欧元收购德国企业SAM。据悉，SAM限度铝饰条概况照料的中央工艺，左右唯一获取奥迪和大众最高乞请招供的镀层工艺。逗留三季度末，德国SAM已从原11个工厂整关到2个坐褥工厂+1个备用工厂。

　　现在看，随着德国SAM整关亲近尾声，福耀玻璃铝饰条全财产链以及环球化构造不竭完竣，并将与汽车玻璃告竣模块化出货、筹办亏折处境有望逐步好转。

　　据公司三季报功绩互换纪要表露，2022年福耀玻璃铝饰条营业订单预测在45亿元阁下，较旧年同期（31亿元）减少分明。

　　新能源汽车的兴隆发展给中国车企带来了弯途超车的机会，同时也让汽车零部件企业迎来了展开的黄金时间，环节汽车零部件由外资汽车零部件提供商主导的排场大为改正。

　　这此中，福耀玻璃无疑是自主品牌振兴的一个模范，也是值得稠密国内汽车零部件供给商练习的楷模。

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