中邮证券发布咨议申报称，从供需形势看，随着高龄产线年行业在产产能有望降至20年低点，同时保交付将带头需求端向好，行业供需改进在即。从成本情状看，尽管玻璃价值略高于20年低点，但是原质量代价大幅上升，行业盈余远低于20年。短期看，玻璃供需改进的拐点刚发明库存略高对价钱构成制约，随着供需格局的改进，库存对玻璃价格的制约有望减轻，该行看好玻璃代价走势。刻下玻璃行业供需格式迎来改正，景气上行值得期待。
投资倡议：严浸玻璃龙头经前期安排后已周备较高的配置价钱，创议眷注金晶科技(600586.SH)、旗滨大众(601636.SH)、信义玻璃(00868)、南玻A(000012.SZ)。
2021Q3今后，房地产竣工节律放缓，玻璃需要端疲软，代价连续下跌。干休2022/12/01，宇宙浮法玻璃墟市均价为1593元/吨，同比着落24.4%，较2021年9月价值高点约3068元/吨，下落48.1%。从库存上来看，2022H1必要走弱而冷修产线较少导致库存不休积蓄，2022年7月中旬，玻璃企业库存抵达年内高点8111万浸量箱。2022H2，产线冷筑加速，库存飞翔趋势放缓。甩手2022/12/01，天下玻璃企业库存为7257.4万重量箱，同比增加54.4%。从残存的情状看，纵然面前玻璃价钱略高于2020H2低点，然而成本端的纯碱，天然气，重油等原材料代价大幅飞扬，该行揣度且则行业的残剩低于2020H2低点。
2022年11月以后，战略端对房企融资铺开等一系列宽松计谋策动“保交楼”落实，房地产收场端装备逻辑完全较强一定性。其它，从房屋新开工到完成大意2-3年的时代周期来看，2021年上半年的房地产新开工高峰将逐步在2023-2024年演变为收场巅峰期。玻璃举动样板收场端的建材，需要将有望得到加快回补。
全数来看，2022年内冷建产线较多，越过市场预期。从冷修节律上来看，2022H1冷修产线玻璃企业冷筑征象较为集中。短期来看，2012-2014年新投产产能巅峰将一直投入10年以上的高龄窑炉冷修颠峰，寰宇浮法玻璃产线/15300T/D。计算熟手业库存仍高、糟粕底部承压的景色下，玻璃企业十全较强的冷修动力，估计2023年仍将有一批高龄窑炉加入冷筑阶段，倘若10年以上窑龄的产线全豹冷修，则行业在产产能减少至2020H2秤谌。
