信义玻璃：外洋与汽玻功绩亮眼浮法玻璃有望接连维护

　　克日，信义玻璃书记 2022年业绩，全年录得收入 257.46亿港元，同比低重15.5%；毛利 86.86亿港元，同比低落 44.9%；毛利率同比低浸 18.1个百分点至33.7%；净利润为 51.27亿港元，同比消极 55.6%；公司业绩符合此前预告。内行业集团承压下，信义玻璃过程领域及产品不同化优势使其毛利率与净利率内行业中仍相接超过，接续创立端庄筹办，踊跃拓荒外洋商场。

　　申诉择要行业大众承压，今年静待建树 2022年信义玻璃终年录得交易收入 257.5亿港元，同比颓丧 15.5%；毛利 86.9亿港元，同比消极 44.9%；毛利率同比低沉 18.1个百分点至 33.7%；净利润为 51.27亿港元，同比颓唐 55.6%；净利率颓丧 18个百分点至19.9%。利润颓唐的要紧源由是由于拙劣腹地房地产企业本钱链断裂，使得告竣面积减少，对于浮法玻璃需求低落，进而导致浮法玻璃贩卖价格低落，叠加上游原原料与燃料代价高企，公司毛利与净利承压。每股根基节余 126.6港仙，同比消极 55.9%。

　　大中华阛阓功绩承压，外洋商场表露亮眼 遵照地分辨类来看，大中华地域业务收入低落 25.9%，完竣 175.6亿港元，占团体收入 68.2%；大中华阛阓功绩露出虽承压仍旧主要市场。在海外阛阓公司赢得成效亮眼；北美地区业务收入上涨 12.3%，告终25.1亿港元%；其我们区域业务收入飞扬 25.3%，告终 56.7亿港元。另外，海运成本不断颓丧与公司印尼项目落地，进一步巩固公司外洋繁荣的比赛力。

　　浮法玻璃毛利承压，揣度 23年随地产不绝征战 由于房地产完成数据承压，导致拙劣市集浮法玻璃需求释放有限，发卖价钱承压，加上成本高企，盈余表现危险。浮法玻璃业务录得营业额 165.9亿港元，同比消浸 24.3%，占团体收入 64.4%；业务毛利颓丧 62.4%至 44.2亿港元，毛利率为 26.7%，在公司鸿沟及产品分歧化优势下毛利率虽低落但仍在处于行业头部水平。计算 23年随着房地产市集的逐渐回暖，加上疫情的完了，房地产项目开工与收工率络续提拔，浮法玻璃需求也将随之释放。并在供需联系不合称下，浮法玻璃价值有望回升；纯碱分娩龙头揣测将在今年 5-6月份释放产量，玻璃资本将有所缓解。大家揣测公司浮法营业将接连修树。

　　汽车玻璃生意带来新伸长 汽车玻璃营业录得业务额 60.8亿港元，同比飞扬 11.4%，占全体收入 23.6%；营业毛利伸长 18.9%至 30.6亿港元，毛利率为 50.3%。公司主营汽车玻璃退换市场，占举世汽车玻璃更调市集的 25%以上，公司占领逾越 65000种汽车玻璃产品无妨满足分别客户的多种须要，以及高附加值玻璃附件将降低汽车玻璃产品的毛利率。别的，全班人国汽车保有量胜过 14.5亿辆并连合持续增加，另日调动市场必要也将随之增长，我们们预计公司该营业也将持续带来亮眼收益。

　　建修玻璃板块略有承压，将来增量可观 修建玻璃生意录得生意额 30.8亿港元，略微消极 0.6%，占团体收入 12%；业务毛利颓丧 15.6%至 12.1亿港元，毛利率为 39.2%。

　　受房地产行业的重染，修筑玻璃交易营收略有降低。随着“保交楼”以及“三支箭”落地，房地产公司获得本钱协助，行业需要有策略托底。同时，受益于我国政策看待建筑节能玻璃的推广以及住户看待玻璃风致的更高前提，未来筑修将会更多接受高附加值筑建玻璃，异日增量空间可观；另外，且则所有人国未杀青地产项目面积可继续提供 6年玻璃必要，公司将从中持续受益。

　　公司发动严格在手现金弥漫，一直派歇 停息 2022年 12月 31日，公司在手现金

　　81.67亿港元。同时，公司董事会提议期末派息22港仙，如加上仍旧派发的中期股

　　投资发起:在 23年房地产完工率上涨，刺激浮法玻璃需要释放，以及供需联系错配下，必要及价钱将同步回升，全班人注意保举信义玻璃险指引：下游须要释放不及预期；原材料或燃料价钱飞扬；玻璃行业产能部分政策改变；相闭房地产刺激计谋矫正

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