事项：遵照隆众资讯数据，罢休2023.3.23，浮法玻璃厂家库存为6898万沉箱，仅较上年同期补充12%。厂家库存已不绝三周环比大幅去库（辞别为-4.24%/-7.81%/-4.98%）。2023年1月，公司公告2022年事迹预减发布，经财务个别发轫测算，估量2022年年度竣工归母净利润为12.5亿元-14.5亿元，同比镌汰65.8%-70.5%；扣非归母净利润为11.3亿元-13.1亿元，同比镌汰68.5%-72.8%。
浮法玻璃—没有一个春天不会到来：玻璃是与地产完竣深度绑定的品种，亦是迟疑地产施工强度和完竣进度的紧急前置指标。2019-2022年，商品房住所新开工面积年均14.2亿平，完竣面积年均仅6.7亿平，意味着明天完工需求依旧相对发达。地产新开工-落成传导有3年掌握的时滞，2022年完工需求有较大空间，但由于国内疫情一再、地产商主体名望告急发现，导致落成必要未如期释放；随着地产政策转暖，“保交付”连续推动，全部人判决2023年完成程序有较大弹性，进而有望释放玻璃积压的需要。
库存是须要最直接的反响，虽然现在数据响应庸俗深加工订单尚未清楚改善，但2023年3月，玻璃厂家连接三周映现大幅去库，大家感应看待下流需求实在不妨乐观少许。近两年地产市集下行，但由于原片价钱也在不息回调，深加工企业利润实在相当可观（接单后，原片玻璃即削价），市集到场主体或在延续补偿，从而只怕导致样本深加工企业订单克复较慢。
旗滨集体发力新兴玻璃财富，发展节拍不停加速：光伏玻璃：公司目前在产三条（浮法+压延），且在修、筹建多条产线t/d。电子玻璃：目前2条产线运营，且企图在浙江绍兴和四川泸州新修4条产线万元，后续拟分拆上市，强化滋长潜力。药用玻璃：湖南药玻一期项目自生意化运营往后，中硼硅拉管时期继续冲破，二期项目计算2023年6月投入营业运营，并唆使在浙江绍兴和四川泸州不停投筑4条中性硼硅药用玻璃素管产线。
红利展望与估值评级：对待公司，谁中短期看好玻璃价值弹性带来投资机会，长久看好其在光伏、节能、电子、药玻等生长性赛路中完毕无间价钱增加。由于玻璃墟市疲弱，短期内功绩承压，全班人们下调公司22-24年EPS至0.52/0.98/1.51元（较上期调节-10.3%/-35.5%/-17.5%）,看好其成长性，支柱“买入”评级。
危殆提示：浮法玻璃代价回升不及预期，原燃原料成本压力提高，新修项目促进不及预期，新营业拓展不及预期。
