修筑资料行业周报：玻璃利润位于增厚通讲 设备性价比一贯提拔

　　本周（2023.4.14-2023.4.21）修筑原料板块（SW）高潮-3.67%，上证综指上升-1.11%，修材板块相对沪深300 超额收益为-2.21%。个中水泥（SW）飞腾-3.85%，玻璃兴办（SW）飞腾-0.47%，玻纤创制（SW）热潮-4.995%，装兴建材（SW）飞腾-3.86%。本周建筑材料板块（SW）资金净流入额为-12.12 亿元。

　　近期建材墟市头脑持续回落，但根底面弱惊醒趋势不改。玻璃价值络续飞腾，出货率慢慢维新，长鞭效应酝酿价值弹性，倡导主动部署：加工厂订单不息小幅革新，玻璃需求逐渐释放，由于加工厂和开业商库存水准不高，补库将必要扩充，玻璃价值接续高潮，需求陆续小幅创新下，保全无间上升动能，不绝举荐旗滨集团。消耗筑材调治后首倡主动摆设，重视估值性价比：2023 年是消磨修材惊醒期，1）由于2022 年地产的过快下滑，大限制糟塌筑材龙头α暴露并不清楚，2023 年这一景遇将大为好转，计算龙头收入增疾遍及回正，行业出清后市占率连续晋升；2）过程2022 年的交易调理和应收账款单项计提，应收账款减值的灰犀牛郁闷大幅削弱，2023 年事迹决定性清楚提升；3）转头史书，地产政策的松开期消耗建材能够闻战术起舞，地产数据创立期，消磨建材是超额收益的主力，进可攻退可守。回调后倡议布置志特新材、蒙娜丽莎、坚朗五金、法狮龙、东方雨虹，体谅三棵树。水泥必要无间性在于场面政府本钱景遇：水泥供给端错峰停产执行较好，水泥行情首要取决于必要。由于此刻地产拿地数据仍较差，2023 年的新开工仍将承压，重要需求援手在于基修，基筑的发力与否合键取决于景象政府的资本情景，揣度托底有余，发动涨价动能不足。玻纤2023 年或有阶段性机缘，须要增量合键在于风电：2023 年玻纤供应增量仍较多，大拐点仍需磨底，但由于2023 年上半年投产较少，叠加风电装机Q2 慢慢启动，有望带来阶段性涨价时机。碳纤维：

　　年后下流必要笨拙苏醒，终年国内风电、氢瓶、热场等严重细分卑劣必要仍有显明增长，但商议到供应慢慢释放，代价计算偏疲软运行。

　　水泥近期市集调动：本所有国水泥市场价格环比回落0.7%。价值下调地区闭键是内蒙古、上海、浙江、河南、湖南和重庆等地，幅度10-30 元/吨；暂无高涨地区。

　　四月下旬，国内水泥商场需求陆续坚持弱势运行，全国水泥企业出货率63.47%，低于去同年期0.26 百分点，关键熏陶成分：一方面房地产新开工项目较少，在筑项目因资本欠缺标题，施工进度愚钝；另一方面长三角、珠三角经济热点地区本地区因资金缺少，下劣必要络续疲软。价值方面，由于墟市必要不济，库存不息攀升，企业发卖压力较大，乃至水泥价钱一向小幅回落。

　　玻璃近期墟市转折：本周国内浮法玻璃均价1949.22 元/吨，较上周均价高潮5.25%。本一共国13 省样本企业原片库存为4446 万重箱，环比变更-566 万重箱，同比-1736 万沉箱。本周浮法玻璃商场量价齐升，拙劣补货较为主动，浮法厂去库显著，如今多半厂库存已至寻常或低位水平，加工厂开工率坚决较好，限制有小幅扩充。短期由于代价上涨较急，揣测现货代价珍惜摇晃，中长久看，研讨到如今加工厂和交易商虽有补库但仍有较大补库空间，订单好转后各次序都将进行补库，若必要苏醒有望带来较强价格弹性。

　　玻纤近期市集改换：本周无碱池窑粗纱商场价钱护卫安宁，市场中下劣多按需采购，详细深加工月内新增订单有限；估计短期内厂家多呈稳价犹豫趋势。电子纱本周出货照旧日常，短期来看下游PCB 整体开工率相对较低，中轻贱备货志愿偏淡，但受成本端帮助电子纱价值短期轻率率趋稳运行。终了4 月20 日，国内2400tex 无碱环绕直接纱寰宇均价4060.25 元/吨，环比持平，同比下落34.16%；电子纱G75 主流报价7400-8000 元/吨，环比下落4.35%。停止2023 年3 月，玻纤企业库存80.04 万吨，库存高位振动；对应月度产能56.90 万吨。

　　耗费修材近期商场调动：消费修材必要端一贯弱惊醒状态，上游原材料中，本周铝合金、PVC、乳液、天然气等价格陆续振动下行趋势；沥青价值高位摇动。

　　碳纤维近期市集改换：本周碳纤维市场价钱环比持平。行业单周产量1114.49 吨，开工率58.73%；单周库存量为2690 吨，厂家库存偏高。赢余方面，本周丙烯腈价钱小幅上扬，碳纤维临盆资本微增至11.82 万/吨，对应周内节余窄幅低浸，本周均衡吨毛利2.46 万元，环比微降0.36%，毛利率17.59%，环比省略0.06pct。