西南证券-建材新材料行业周报：玻璃库存一时回升不改板块功绩回暖趋势-230507

　　要闻点评：卓创资讯数据表示，遏制2023年5月5日，浮法玻璃行业库存4204万重箱，单周上升3.0%，这是自3月初库存持续颓唐8周（降幅42.6%）后初次回涨。团结鄙俚地产必要及行业发货情景，大家剖断告急是工作节假期和私人地域雨水现象教养，不变动玻璃降库升价趋势。值得细致的是，5月5日，宇宙浮法玻璃均价108.2元，单周继续飞翔3.6%,近两月底部回升34.2%。价值的继续回升也佐证了浮法玻璃惊醒逻辑，他提倡积极组织加入玻璃板块投资时机。

　　主题观点：新质量板块：推荐1）合怀OCA光学胶百亿赛路国产调换，及锂电池绝缘原料放量龙头斯迪克。2）庸俗需要继续景气的光伏/电动车软磁质地龙头铂科新材；修材板块：浮法玻璃行业库存近两月低落近40.0%，代价回升34.2%，在竣工预期好转，纯碱成本H2有望大幅下行背景下，所有人们倡导中心体贴玻璃龙头企业的投资机会，相关目的：旗滨集团。

　　装修筑材：近期二手房市场率先回暖，建材C端销售复苏较快，有助于勉励拿地与开工端指标方圆革新。接连看好完成端筑材市集基础面和估值的双创设。

　　相合目标：坚朗五金、蒙娜丽莎、兔宝宝、北新筑材、东方雨虹、科顺股份、北新筑材、伟星新材、华夏联塑。

　　水泥：近期世界水泥价值转为下行，需要偏弱。从供给看，北方省份大个体停窑，南方省份小我停窑，但熟料库存悉数处于高位；甩手到5月5日，最新天下水泥代价来到每吨373.8元（YoY-19.4%），较上周飞扬0.7%，最新宇宙水泥开工率为55.0%（YoY-1.1pp），较上周上升1.0pp。库容方面：最新水泥库容比为69.0%（YoY+11.0pp），较上周飞翔2.9pp，熟料库容比为65.6%（YoY+2.7pp），较上周飞腾0.7pp。成本方面：要紧燃料代价接连低落，但对水泥价格没有向下教育，要紧原因是一面水泥企业一经停窑。合连对象：华新水泥、上峰水泥。

　　玻璃：近期浮法玻璃市集价格呈现片面松动，地域出货保管差别，销区市场成交较好。住手到5月5日，宇宙浮法玻璃价钱为108.2元/重量箱（YoY+12.8%），较上周上涨3.6%。库存方面：最新浮法玻璃库存较上周添补124万浸量箱，抵达4204万重量箱（YoY-33.0%），较上周消沉6.3%。近期国内光伏玻璃市场全盘交投平稳，场内犹疑感情较浓。停止到5月5日，光伏玻璃最新价格为26.0元，较上周略有上涨。成本增援下，加之库存压力不大，仍有片面厂家持夷由心态。关联目标：旗滨全体、信义玻璃、南玻A、信义光能。

　　玻纤：本周无碱池窑粗纱市集价值略微上扬。罢手到5月5日，世界无碱玻纤纱均价为每吨4812.2元（YoY-31.1%），较上周略有飞扬。电子纱市集所有供需暗示相对平稳，遍及池窑厂仍自用织布为主，少量货源外售，举座各厂库存增疾较慢。方今中平凡老客户提货为主，普遍池窑厂短期或珍惜偏稳运行。合系主意：中材科技、中原巨石。

　　摧残指导：地产销售中兴不及预期；基修投资不及预期；虚耗电子惊醒不及预期；新能源基筑不及预期。