玻璃中期看必要厘革预期仍存 纯碱6月上游开工下落

　　现货方面，螺纹广州3710、杭州3530、北京3640，热卷上海3740、天津3610、广州3710，杭州螺纹基差67、北京177，上海热卷基差178、天津58。螺纹盘面利润315，热卷盘面利润427。钢厂利润走扩开启复产，价格一贯着落打压末梢采购踊跃性，供需节律错配，但低产量低库存之下全体矛盾不卓着。热情板材出口需要走弱后的发扬，筑材必要相对矜重，热心反套何时平仓采购交货。

　　【市集逻辑】双硅在产能满盈下，若无接续大的供给缺口，盘面更多陪伴成本趋势为主。锰硅近期偏供需冲突不密切，近月合约则以宁夏成仓单本6900高低200点为轰动空间，远月合约在黑色偏弱下月差100-200为主运行；硅铁存在势必缺口，但在仓单偏多下暂无彰着进取驱动，近月闭约鄙人杀估值后，进一步降锤炼硅铁资本下移空间为主。锰硅和硅铁09合约根本已营业资料短期着落到偏保卫位子，后期空间紧要博弈动力煤下跌后是否生计电费下降为主 。

　　【钢厂招标】近期少数钢厂出台6月钢招价钱，锰硅环抱6950-7000元/吨，环比着落50-100元/吨；硅铁围绕7400元/吨，环比着落50元/吨。

　　【墟市讯息】北方锰硅主流报价6650元/吨，天津港澳块报价40.5元/吨度，南非半碳酸报价31.5元/吨度，内蒙地域SM2309闭约基差100元/吨，天津堆栈锰硅卖交割利润-440元/吨；宁夏中卫硅铁出厂报价环抱7100元/吨，SF2309合约基差214元/吨，天津仓库硅铁卖交割利润-514元/吨。

　　煤焦：山东港口准一现汇1800崎岖，仓单本钱1955安排，与主力合约基差+54；吕梁准一报价1740，仓单成本2115，与主力合约基差+214；山西中硫主焦报价1250，仓单价值1250，与主力合约基差+23，蒙5#精煤沙河驿自提价1610，仓单价钱1411，与主力合约基差+183。澳煤低挥发报价225美元，仓单代价1420，与主力关约基差+193。

　　焦炭现货墟市偏弱运行，局部钢厂提降第十轮50元/吨，累跌750元/吨。焦化利润下滑，片面焦企减产，个人钢厂复产，但支配到货为主。港口营业商心态灰心，代价不绝下落。

　　焦煤方面，煤矿正常坐褥，提供宽松，近期市场竞拍状况有所转差，煤矿出货压力增大，下游按需采购为主，报价小幅下调。进口蒙煤方面，进口利润倒挂，传中蒙碰面，甘其毛都口岸通关回升至1000车安排，口岸生意商报价持平，而今优质蒙5原煤主流价值回落至1140-1160元/吨。卑劣多数按需采购，口岸交投空气安宁。煤焦供给宽松格式平稳。可接续关心JM2309、J2309合约高位做空机遇。

　　动力煤：主产地来看，售卖仍未见好转，煤矿无间对峙落价情景，煤矿招标也稀有人投，导致部分煤种展现流标。今日北港调入126万吨，调出115.5万吨，库存添补10.5万吨，到达2798.6万吨，一向改进近几年新高。锚地船略回落至70艘，属于偏低水准。预到船也回落至40艘，船运费今日无间走弱，跌幅还是较大。港口今日无间对峙较快速度的下落，代价崩盘状况难以挽回，报价基础已跌至整数关口左近，个别末尾的招方向投标价也压价很低。5500大卡主流报价780-820元/吨，5000大卡主流报价680-720元/吨。末尾新一期日耗均有所回升，近期南方处于高温模式，日耗高涨速度较为明显。要地库存仍坚持着累库的情况，沿海受日耗速疾回升教养，库存小幅回落。

　　纯碱：6月上游开工下降；浮法+浮法产能补充，浸碱需求略增，轻碱必要环比好转。现货折盘面1900，现货高涨略乏力，09合约估值略低（上游厂家心态弱，09反弹乏力），01空单持有

　　玻璃：前期焚烧产量兑现，现货交割品1780，该位子分娩利润好，上游库存中性略高，下流库存中性；中期看需要改革预期仍存（3-4月上升必要改造不强），叠加供应增添预期，09在1450处利润中性，兑现片面旺季须要，空单个人止盈，逢高空，短期产销略弱，09颠簸偏弱，打破需热心旺季成色