玻璃完全库存中性略高阶段性补库略走弱

　　原油反弹，聚烯烃有止跌迹象，煤炭现货代价小幅走弱，因此本钱端评估惊动。从基本面来看，物业贯串消化库存，上游显性库存80邻近，需要端农膜季候性尚有尾声，出口须要仍生活不一定性，内需受战术调控感导偏宽松，但大幅好转的或者性也比较小。提供端四季度检修相对少，海外提供也广博克复。中期供需双增式样，掌管优等待估值偏低后再逢低到场。

　　原油络续反弹，成本端评估易涨难跌。从估值看过去两年都是从10月下旬回落，驱动方面苯乙烯累库但纯苯还是边沿去库的，中期看4季度供给边际扩充，调油须要边沿转弱，出口和内需时节性好转，但力度小于往年同期，单边且自旁观等待企稳。

　　甲醇开工团体高位，后期有回落或许，外围负荷低沉，中东及北美局部装置检修，展望10月到港或降低，必要团体稳中向好；目前甲醇供需两旺，四季度进口有降低预期，烯烃开工加入常年高位程度，预测后期库存一口气去化，当前中东巴以相持衔接，国际油价存高涨可以，甲醇煤制本钱近期有所松动，四季度举座或先降后涨，本周关切大批商品氛围情状，后期仍可研讨单边逢低做多以及1-5逢低正套。

　　PVC：本周开工环比略降，产量仍高位，须要尚好，贯串改善空间不大，出口略好转，幅度小，10月后累库；现货5870，氯碱综闭利润较好，电石低位，理论PVC估值可到5200；单端PVC成本在5900，01动摇偏弱

　　烧碱：山东32碱折百3000；上游开工高位水平，10月检修仍偏多，液碱库存压力凸现；液氯和烧碱的卑鄙坐蓐利润低，现货处于下行中；随着煤价和盐价上行，完善资本高潮150到2450相近，盘面静态临盆利润不高，旁观

　　纯碱：开工高位，进口到港，远兴一二线号，金山预计月底速满产，供需过剩，开启累库；轻碱须要偏稳，库存累库明确；光伏+浮法产能扩张，重碱须要略增。现货折盘面2650，现货仍不才行，01低估值，滚动空

　　玻璃：现货交割品1970，临蓐利润好，具体库存中性略高，阶段性补库略走弱，延续亲切旺季去库不及预期的做空机缘，安然边沿在1700以上

　　尿素：现货市集代价联贯飞腾，河南工厂价值2330；河南心连心、安徽昊源新投产顺遂坐褥，检修安装较少，日产保卫19.9万吨高位；复合肥临蓐进入尾声，农业直施较少，资产质料刚需采购，今天工厂代价相连提涨后，下流开业商跟进动力不敷；10月5日印度发表新一轮招标，国内货源介入量或不大；供需宽松，远月撑持滚动驾驭思路。

　　供需方面：提供上后期亚洲开工有提高预期，须要PTA开工相对较高，但调油必要季节性缩短（美国汽油裂差大幅走弱至5年同期低位）看待亚洲芳烃需求接济减弱，总体上PX亚洲地区略偏宽松。PXN,PX-BRENT看空。展望PXN看到300美金，PX-BRENT看到350美金以下。

　　供需方面：PTA10月有检筑和降负，10月展望去库，改日3个月无检筑条款下PTA累库概率大。估值方面石脑油价差近期树立后动摇，PXN支柱高位回落，美国汽油裂差大幅回落，芳烃调油需求大降，PXN看跌。PTA加工差低位颤动，在150振动，合座PTA估值偏高吃紧在PXN端。总体看PTA供需弱势依然在加工差中响应，同时需要眷注低加工差对于PTA后期供给的束缚。全体代价假使原油不大幅走高则看跌，告急跌幅在于PXN要害。

　　供给上煤化工高位有所回落，油化工相对偏低但总体提供高位，进口预计9月展望较少，后期边缘裁减但进口较上半年核心上移。须要方面聚酯开工尚可。估值上油化工估值较低，尚可（开工较高侧面响应）。全体看供需双旺但供给略偏多，四序度预测援助宽平均控制，低估值+无驱动导致全部MEG处于低位磨底振动阶段，职掌上区间独揽。珍视4000担任帮助，不追空，区间下沿可阶段性试多。

　　供需方面：供应上开工复兴，需要尚可，统统价格整体上陪伴成本振撼，现货利润近期有所回升。后期加入淡季照旧逢高做缩利润为主。

　　山东现货+50至3850，华东现货持稳至4040。估值来看，按Brent油价90美元/桶争论，折算沥青本钱4150相近，12约估值低位；驱动来看，百川炼厂库存推广，社库缩小，短期供需驱动中性。中期来看，他日一个月平均表露出去库符关季候性，盘面低估值下短缺业务价格，布伦特原油价格预计仍将强势，本钱端有支撑，关怀1-6正套机会，守候冬储驱动。

　　上周低硫燃料油市集走势强劲，高硫燃料油商场络续承压。低硫方面，已往两周低硫燃料油用具套利窗口支持开启处境，但船期数据出现近期自欧洲流入新加坡的货品要 11 月初才具抵达。且上个月没有来自 Al-Zour 炼厂的低硫燃料油出口招标，低硫燃料油市场供应趋紧。亚洲低硫燃料油市集的供给告急情形或许会相连一共10月，11月份的市场均衡将取决于接下来几周来自欧洲的套利货流入量。此外，本周起初，船用燃料需要将会上升。随着黄金周假期了局，业者回归商场，船东们要赶在年关圣诞节和新年假期驾临之前加快运输进度。高硫方面，中东地域夏季发电必要起首降落，亚洲高硫燃料油市场将会迎来更多供给，而中原的高硫直馏燃料油需要在过去几周也涌现低落趋势。其余，来自俄罗斯的燃料油供给也很太平，高硫燃料油商场压力较大。