能化 短期内玻璃供需略宽松格式一直

　　宽幅惊动，大幅下降后再反弹，最后小幅收跌。沉要缘故是OPEC+部长级群集推迟至11月30日，结构内部必要进一步协调产量配额，市场记挂沙特或者会撤除100万桶/日的自动减产，油价大跌。但随后EIA数据出现美国原油连续超预期累库。有商场音信称墨西哥湾海底管途瓜分并揭示2.6万桶石油后，分娩商封关了6.2万桶/日的火油管路，鼓舞油价上行。短促市集中枢热心月底的OPEC+部长级聚集，神往首要产油国明年的减产序次。

　　供需面欧佩克再次耽搁减产新闻利好油价，供需偏紧格局难改，环球经济下行压力与久远高利率水平的利空扰动油价。

　　LPG：PG主力关约PG2401收盘价钱在4916元/吨（-146）元/吨。大连商品营业所液化气总仓单量为4449（0）手。现货方面，华南民用5110-5310（5200,0）元/吨，华东民用5050-5400（5245，0）元/吨，山东民用5250-5300（5270，-10）元/吨；进口气主流：华南5300-5370（5290，+10）元/吨，浙江5300（-50）元/吨，江苏（连云港）5600（-50）元/吨。基差，华南284元/吨，华东329元/吨，山东354元/吨。PG01-02月差为106，呈Back结构。最低可交割品定标地为华南。

　　宗旨逻辑：本钱端，国际原油价钱宽幅轰动。本周供给端与上周比拟变化不大，仍处高位；港口库存维持高位，炼厂库存有所节略；点燃必要旺季不及预期，化工须要通常。

　　民用须要正式参加点燃旺季但现实出现欠安，末了气站采购空气平凡，化工须要PDH安置由于利润损失再度浮夸导致开工率降低至6成台端，体贴装置负向传导的影响。国际运费代价高位予以PG价格保卫。综关来看，短期内LPG商场颠簸。

　　沥青：11月22日，华东地区墟市参考3680-3750元/吨；山东地区市集参考价在3370-3580元/吨，主流报价区间在3500-3550元/吨；业者按需采购，后市看法较为绝望。11月16日当周，隆众对81家主要沥青厂家统计，本周综合开工率为36.4%，环比增添0.9%；国内沥青54家样本企业厂家周度出货量共44.4万吨，环比简略1.6万吨。遵从眼前的检修磋议，11月16日，山东金诚石化复产沥青，日产2000-3000吨，15日3000-4000吨/日产量的江苏新海转产渣油，16日，山东海右石化转产渣油，展望删除2000-2500吨/日。随着油价下跌，炼厂产利润有所篡改，下周山东以及华东区域片面炼厂有复产磋议，预测下周炼厂开工或有回升。局部北方区域生存赶工需要，但地区间竞价昭彰；南方需要仍以低端货采购为主，透露平平。库存方面，库存低位运行。11月13日当周，国内厂家与社会库存较上周诀别环比增加6.2%和0.9%。受到炼厂开工添加效力，厂库透露累库，亲热油价回保守，冬储行情能否起动。预计沥青颤动偏弱走势。

　　燃料油：11月22日，中原舟山低硫燃料油保税船供卖方报价较LU2401结算参考价升贴水+321/吨，为5022元/吨；中原舟山高硫燃料油保税船供卖方报价较FU2401结算参考价升贴水+372元/吨，为3555元/吨。委内瑞拉制裁放松，举世沉质原料危殆场面将有所缓解。供应端，俄罗斯燃料出口增加，委内瑞拉制裁松动，预测高硫燃料油出口量增长；中东低硫燃料油炼厂有投产预期，但科威特约略出口，供给添加或不及预期。 油价下落，国内焦化和催化利润装备，或为高硫燃料油炼厂需求提供必然保护。柴油裂解价差高位回落，对同属清洁能源的低硫燃料油替换性劳绩走弱。瞻望短期宽幅波动走势，本钱驱动为主，在油价不大幅下跌景遇下，热情低硫燃料油正套策略。

　　PVC：常州PVC市场价值下跌，成交平时。期货颠簸着落，小我交易商报价移仓5月，墟市成交点价为主，全面成交通常。上午5型电石料现汇库提参考5700-5820（-40/-20）元/吨（不含装）。点价货源：英力特05-360，中泰05-320，天业05-260，青海宜化01-200，新疆宜化01-180，天业5型01-90，天业8型01平水。一口价5型报5700元/吨，天业5型报5870元/吨，天业8型报5980元/吨。

　　主题逻辑：上周PVC开工率75.6%（+0.5%），两连升，前期检筑装置收复，新增仅河南联创20万吨中下旬检筑。将来两周，信发、盐湖、华谊共145万吨协商重启，无新的装置停车商榷，瞻望到12月份提供保留在中高水平。在内需继续低迷下，新一轮的减产须要在12-1月落地能力缓解高库存压力。库存方面，11月16日，社库37.9万吨，环比+0.4（前值+0.3）万吨，同比高32%，华东华南无间累库，企业供给添加。厂库28.68万吨，环比-0.96（前值-2.46）万吨，俗气及买卖商提货主动，企业出厂价值降低，便宜成和好转，可售库存小降0.3万吨。外地方面，上周印度排灯节，亚洲市场泛泛，台塑新报价改期到20日，预期上调30-50美元。必要端，10月地产数据偏负面，发售、竣工同比降幅浮夸，庸俗连结以逢低补货为主。资本端，电石开工平定，一起供需有所修正，产地价钱上调100元/吨，且则PVC是氯碱综合体的剩余产品，边沿本钱在5990。综上，印度排灯节后，出口将迎来一轮补库，但国内供给增添，暂未看到新的减产探讨，资本上有保卫，预计短期颤动偏强。

　　苯乙烯：华东江阴港主流自提8600（-75）元/吨。下午江苏市集动摇弱盘，闻临时盘面现货8530/8560；12月下8470/8490；1月下8440/8460；单位：元/吨。苯乙烯现货低供需相持下，原油、资本面等弱盘，期现货跟主力月偏弱颠簸，交投空气弱小。

　　浸要数据公告（周一）：遏止2023年11月20日，江苏苯乙烯港口样本库存总量：5.806万吨，较上期增1.986万吨，环比+51.99%。商品量库生活4.056万吨，较上期增1.436万吨，环比+54.81%。音讯面看，周期内到货大增，而提货坚持较稳固，储积昭彰大于提货，港口库存增量。

　　中央逻辑：上周开工率72%，环比-0.6%（前值+0.5%），放手两连升，产量32（-0.3）万吨，样本产能2140万吨。上周安置无开停车转变，华东、华南多套安装降负，下周私人安设将收复负荷。11月商酌浸启的51万吨装配已落地，12月咨议重启78万吨（中海壳72，湛江东兴6），岁晚检修较少，供应潜能较高。库存方面，本期资产总库存20.8万吨，环比+0.7（前值持平）万吨，同比-6%（前值-13%），库存低位动摇；江苏港口库存两连降，通行率继续颓丧，到提货均处在史册极低；厂库增加，处于史籍同期高位，气温消重，卑鄙提货减少。需求端，EPS开工呈时节性降低，只管PS、ABS等其我下流提负，总体必要仍然走低。外盘方面，12月新报美金盘高涨25美元，内盘同步飞腾，相差口价差稳固。资本端，EIA原油库存不绝添加，原油必要遭看衰，布油跌至80美元/桶以下，纯苯供增需降，短期现货仍异常紧缺，加工费居高不下，苯乙烯非一体化成本9140（+150）元/吨，加工费-360（+120），利润修造。综上，岁终苯乙烯无新的检修商讨，需要低落，库存坚持低位，成本功用偏利空，预测震撼偏弱。

　　甲醇：昨日甲醇低位震荡，MA2401合约收于2396元/吨，跌幅-1.28%。现货方面，基于9:00-11:30，甲醇山东南部市集片面瞎想价值在2310-2320元/吨，价钱窄幅摒挡。暂无企业报价。基于9:00-15:00，内蒙古甲醇商场主流愿望代价在1980-2040元/吨，与前一生意日均价持平。分娩企业出货为主，鄙俚按需采购，价值摒挡运行。（内蒙北线元/吨，内蒙南线日，沿海地域（江苏、浙江和华南区域）甲醇库生活104.5万吨，环比下降6.05万吨，跌幅为5.47%，同比飞腾84.27%。首要受到宏观心理好转以及煤炭代价企稳高涨。上周四山西产生火灾，离石地区全部煤矿被责令停产，导致煤炭价格一直高涨，从而对甲醇酿成提振。根底面来看，西南气制甲醇检筑降负，后期检修与沉启安置并存，甲醇供给压力保留高位。进口方面，近期外地甲醇安置检筑逐渐光复，伊朗开工高位装船量较着普及，后期进口压力依然较大，亲切年关伊朗安装停车情形。须要端来看常州富德MTO装配本月初检筑落地，同流通兴MTO装置降负，烯烃须要高位回落。古代庸俗醋酸和MTBE开工率有所提高，但后期一概加入淡季，开工率存下行预期。成本端，煤炭方面，随降温现象拜访，个体区域生活冬储需求，港口商场心绪向好，价钱上升，从此随着气温颓唐冬季取暖季左近，电厂生计补库需求，煤价主旨或逐渐上移。综关来看，短期内在煤价飞腾以及宏观心理的坚持下，展望甲醇震荡偏强。中恒久来看，甲醇将面临国内外限气以及能源类需求增添的预期，但同时也受制于高进口和守旧需要走弱，以是预计甲醇或依旧区间偏强走势。

　　PTA：期货端，11月22日，TA2401合约收盘报收5778元/吨，较前一贸易日-0.76%，成交量144.2万手，持仓量124.6万手。PTA现货价值收跌130至5848元/吨，现货均基差收稳2401+28；PX收1010.67美元/吨，PTA加工区间参考411.26元/吨；仪征65重启，PTA开工抬高至77.47%，聚酯开工普及至88.41%，国内涤纶长丝样本企业产销率38.3%。今日PTA营业盘维稳，日内现货基差颠簸微小，化工氛围扫数走弱，现货价值跌幅有增。本周及下周主港交割01升水成交25-32，12月中下主港交割01升水成交14-20，现货交投空气较昨日回落，远期基差有弱。综合来看，化工氛围一概走弱，油价偏弱TA难有成本强撑持。展望后续TA安设浸启较多，供需差随时刻推移逐渐存走扩预期。合切现货加工费和盘面加工费趋笼的机缘。

　　乙二醇：期货端，11月22日，eg2401合约收盘报收4086元/吨，较前一开业日-0.37%，成交量25.1万手，持仓量41.1万手。11月22日张家港乙二醇收盘价值在4056元/吨,下跌48，华南墟市收盘送到价钱在4100元/吨,下降50，美金收盘价格在481美元/吨,着落2。今日乙二醇墟市连接弱势，早间开盘时，张家港现货价钱在4065左近开盘，盘中买气低迷，商叙中央振动下移为主，至下午收盘时，现货价值降至4040-4045区间商谈，现货基差在01-45至01-43区间，华南商场依旧平淡形式，下游买盘留神，市场交易相持难改。综合来看，近期形势转寒，日耗增加，然电厂库存和港口库存偏高，煤价惊动。MEG资本撑持略强于TA。眼前，乙二醇利润有所树立，库存暂未去化动力。克日受累于化工板块通盘回调，但乙二醇低估值下安详周围较高，存眷前期低点撑持。

　　天然橡胶：11月22日，ru2401收盘报收13925元/吨，较前一买卖日-1.17%，成交量29.3手，持仓量13.9万手。现货端，山东群众币混合胶报收12000-12050元/吨。提供端，泰国北部产区一共形象浮现正常，南部产区方面总共降雨偏多，听闻一面南部工厂采购北部质料实行加工分娩。一方面，泰国产区产量接下来保存由东北向南部更动的季节性特色，然南部多年产出颓丧。另一方面，需连接合注月底泰国产区季候性降雨的情形。云南产区方面，琢磨11月30号停割，若情景好于预期或逗留至12月4日，墟市预估最晚能够到12月10日。需求方面，片刻国内大都轮胎企业开工权且维持窄幅疗养，但受制于替代市集发货放缓显明，库存压力逐步提高，近期不乏个别企业存减停产预期。出口商场虽存肯定保护，但相对前期高位程度有所回落。代价战术暂无新的诊疗。墟市方面，权且国内调换市集慢慢进入需要淡季，本质交投危险。层级经销商库保留备相对高位，发货节奏放缓，末尾必要支柱乏力，货源结尾传输不畅。临近月底，经销商销量调研环比下滑将是大约率事故。总体来看，供应缩量预期仍存、库口到港缓解，然必要疲软叠加商品普跌胶价下行，短期暂无利好处境下胶价承压，合心天气变量。

　　玻璃:2401收于1729（-23）元/吨，涨幅-1.31%，持仓量775248（-6411），现货方面，沙河迎新2240（0）元/吨，河北长城1850（0）元/吨，河北望美1862（0）元/吨，湖北地区5mm白玻1830（0）元/吨。华北市集偏弱摒挡，成交放缓；华东市场个人报价走稳，交投气氛不温不火；华中墟市报价下调，出货稍有好转；华南商场厂家批量让利，按需采购。资本端：纯碱供一起开工率高位，青海宁静检修一面厂停车，供需宽松格式连续，厂家累库趋势不改，瞻望纯碱代价逐步松动。综闭来看，供应方面，玻璃日熔量回升速度放缓，厂家库存仍处于同期中性水平，主产地库存低位，需要方面，深加工数据环比维稳，11月中旬古板订单旺季必要校正欠安，短期内供需略宽松名堂继续，鄙俚需要旺季一贯幻灭，近期逢高空。