拟325亿元在总部修厂 “汽玻大王”福耀玻璃缘何此时大扩产？

　　汽车行业电动化智能化的进展之下，汽车玻璃升级趋势知晓，环球市占率第一的“汽车玻璃大王”

　　12月29日晚间告示，公司拟于福筑省福清市创设全资子公司（福建）有限公司（暂定名），并投资32.5亿元用于摆设汽车安详玻璃项目，结尾形成年产约2,050万平方米汽车安好玻璃的临盆范畴。

　　界面消息察觉，这是继苏州项目后，福耀玻璃时隔6年揭橥再筑新基地，这是国内投资额最高的单个项目，同样也是产能界限最大的项目。

　　福耀玻璃是一家凝思于汽车玻璃坐蓐的企业，吃紧从事汽车玻璃及浮法玻璃的坐蓐和销售，浮法玻璃为汽车玻璃原原料，产品以内供为主。汽车玻璃营收占比终年在90%操纵，浮法玻璃占比约17%，内部抵销约19%。客户涵盖环球知名汽车临蓐商。

　　乘着汽车行业发展之势，福耀玻璃近三年事迹增势精致。2021年至2023年前三季度公司贸易收入判袂为236.03亿元、280.99亿元和238.26亿元，增速均靠近20%，其中凌驾四成的营收来自海外；归母净利润折柳为31.46亿元、47.56亿元和41.27亿元，增速有所滚动，但事迹吐露不俗。

　　2020年福耀玻璃在汽车玻璃行业全球市占率达27%，凌驾日本的旭硝子位列全球之首。2021年公司环球市占率进一步热潮至超30%。国内市占率更高，2022年公司国内商场份额跨越68%，稳居第一。

　　攻城易守城难，为守住“一哥”宝座，福耀玻璃比年不竭拓展汽车玻璃往还产品线，劈头走智能化、高附加值产品的门径，产能也在不息提高。

　　界面讯休查询察觉，福耀玻璃在国内商场有着十大汽车玻璃坐蓐基地，多数项目投资额不赶上10亿元。

　　比来也是此前最大的一个项目为福耀玻璃（苏州）有限公司项目（下称苏州项目），公司对其定位为“超级工厂”，并将其算作国内“第二总部”来打造。

　　苏州项目2017年先河动工，放置总投资22亿元，占地470亩，策画生产能力为年产汽车玻璃400万台套及1600万片包边总成玻璃，预测达产后年产值超50亿元。这一项目配置均举办了智能化跳级改良。

　　文书了解，新项目结尾酿成年产约2,050万平方米汽车安然玻璃的临盆范围。

　　福耀玻璃2022年汽车玻璃分娩量为13,104万平方米，同比补充7.01%。新产能相等于公司去年全年总产量的15.64%。

　　福筑省福清市是福耀玻璃的总部基地所在，此处也是汽车玻璃、浮法玻璃、汽车铝件和饰件等的坐蓐地。

　　本部项目是福耀玻璃的第一条临蓐线年下半年。昭彰，古代的汽车玻璃产能已难适该当下新能源汽车行业智能化的变化。

　　此次福耀玻璃在当地创办子公司筑厂，也意味着公司将夯实总部声誉，新项主见要紧性也可见一斑。

　　公告显露，福耀玻璃将进一步夸大公司的生产和销售周围，知足全球汽车商场对公司汽车安然玻璃不息增进的须要。

　　福耀玻璃有阔绰的血本势力来扩产。三季度末，公司账上货币本钱193.84亿元，较旧年底补充了23.64亿元。

　　福耀玻璃也吐露，公司账上钱银血本充实，流动性良好，公司布置行使自有血本对该全资子公司分期进行投资，本次投资对公司本年度的财务情状和经营功效不会发作广大作用。

　　到底上，虽然福耀玻璃时隔6年后再筑厂，但频年公司在扩产方面从来不曾止步。

　　福耀玻璃2022年8月揭晓对福耀玻璃美国有限公司增加投资6.5亿美元，其中3亿美元用于投资设备镀膜汽车玻璃临蓐线亿美元用于修设浮法玻璃分娩线条太阳能背板玻璃深加工临盆线等项目。

　　同时，福耀玻璃增资6亿元设备福清镀膜汽车玻璃、钢化夹层边窗坐蓐线等项目。同期公司还与郑州市庶民政府订立了计谋协作赞同，策划全物业链机关。

　　“大家预计将来3-5年公司全球市占率仍有望延续提高。”招商证券报告认为，其并给出了“来日三年每年降低2个百分点”的预期。

　　福耀玻璃业绩的稳步伸长与产品的量价齐升密不行分，这也是公司这次大扩产的首要泉源。

　　汽车玻璃是汽车告急的安详件，汽车渗透率不休上升的海潮下，汽车玻璃承载的成绩也愈发百般。

　　除了守旧的汽车玻璃，福耀玻璃的智能全景天幕玻璃、可调光玻璃、抬头了解玻璃、超隔离玻璃等高附加值产品占比在不休地提升。

　　在2022年年报明晰，福耀玻璃高附加值产品占比较上年同期热潮6.21个百分点。

　　2023年半年报中，福耀玻璃高附加值产品占比又较上年同期上涨了10.08个百分点。

　　“高附加值产品需要升高，为为福耀提供了新的希望机缘。”福耀玻璃在财报中展现。

　　“这些产品具有尤其充裕的功能，在汽车智能化海浪的配景下，泯灭者越来越重视汽车的体认感，该类产品需求前景空旷，且单位面积的价值更高，有助于拉动单车价格量的拉长。”浙商证券分解师邱世梁云云以为。

　　连年，智能汽车已不再是一个纯正的交通器材，单车玻璃用量还在热潮。20世纪50年月，单车玻璃用量唯有平均2.2平方米，进入21世纪后，用量翻了一倍。

　　研报感触，单车汽车玻璃用量提升是汽车行业的一大趋势，将进一步拉动上游汽车玻璃行业的起色。汽车产业进展至今，单车玻璃匀称用量依旧普及至4.5-5平方米。

　　邱世梁认为，方今单车玻璃面积约为3.9-4.5平方米，在汽车智能化起色以及破费者对驾乘贯通的追求下，单车玻璃面积将一连抬高，拉动汽玻销量的拉长。

　　再次，附加值普及、需求抬高后，拉动福耀玻璃单车价值量（ASP）高速拉长。

　　汽车的形成，福耀玻璃2022年单车价格量较2021年抬高了11.50%。

　　“全部人瞻望将来3年，国内新能源汽车仍将保护25%以上复关增快，后续国外新能源汽车也将快速延长，我们预测中期维度公司（福耀玻璃）汽车玻璃ASP仍能维持10%以上的增疾。”分解师汪刘胜、陆乾隆云云觉得。

　　福耀玻璃进步游延长启迪浮法玻璃项目自供汽车玻璃产能。在汽车玻璃资本中，原辅质量占比高达60%以上，因此在比年大量商品价格颠簸的靠山下，公司成本优势清楚。

　　福耀玻璃2023年前三季度主营业务毛利率为34.94%，比上年小幅热潮0.91个百分点。这一数据虽不及2018年之前越过40%的毛利率水准，但多年防卫30%以上的毛利率，依旧堪称精巧，毛利率水准业内抢先。

　　招商证券研报感到，福耀玻璃净利率程度（16%-18%）远超较量对手（2%-3%），全球无对手。

　　研报预测，福耀玻璃2023年营收327.01亿元，归母净利润为54.31亿元。公司产品单车价格量有望缓缓进步，保护“买入”评级。

　　海通国际研报感触，福耀玻璃高附加值产品渗透率将延续降低，汽车玻璃来往有望加快，产能推行带来接连动力。展望公司2023年归母净利润为56.08亿元，对应主旨价42.97元，较原主见价45.73元下调6%。

　　信达证券研报斟酌到福耀玻璃高附加值产品占比提升，毛利率程度速速规复，预计公司2023年归母净利润为56亿元。

　　研报感觉，福耀玻璃竞赛力强劲，市占率有望陆续提高，随着高附加值产品占比提高，ASP还将稳步提高，展望2023年红利57.53亿元。

　　二级墟市上，福耀玻璃A股股价走势相对平定，2023年年涨幅6.62%，最新收盘价37.39元/股，H股股价38.00港元/股。