光学玻璃领军企业特种玻璃速速胀起研发+扩产促增进

　　公司是光学玻璃和特种玻璃范畴的国家级专精特新“小巨人”企业，公司在光学玻璃范围市占率宇宙前三，2022年之前公司90%以上的营收和毛利由光学玻璃劳绩，2022年特种玻璃在纳米微晶玻璃的策动下鲜明扶植，2023年特种玻璃已成为公司营收和毛利的紧急源头。短期来看，光学玻璃元件车灯非球面透镜和纳米微晶特种玻璃有望支柱增长，2022年6月车灯非球面透镜行为公司第一款光学元件产品加入比亚迪提供链系统；纳米微晶玻璃与浸庆鑫景联络修造，2023年速速放量，另日前景广博。长久来看，研发+扩产助力光学玻璃和特种玻璃千亿市集连绵拓展。

　　光学玻璃：公司市占率前三，车辆照明为来日浸心冲突办法之一。2023年公司光学玻璃营收占营业总收入比约35%，个中材料占比约21%、型件占比约12%、元件占比约3%。大家国为环球最大的光学玻璃临盆基地，2022岁月学材料商场周围达31亿元，公司市占率寰宇前三，光学玻璃型号多达100多个，已笼罩冕牌、火石、镧系、磷酸盐等光学玻璃主流品种。公司光学玻璃产品花样连气儿纷乱，2021岁首确立全资子公司戈碧迦精密生产光学玻璃型件，2022年6月车灯非球面透镜步履公司第一款光学元件产品投入比亚迪提供链编制，改日随着公司售卖渠讲渐渐打通，估摸车灯非球面透镜及预制件将迎来延长。

　　特种玻璃：快速放量成新拉长点，纳米微晶玻璃冉冉兴起。2023年公司特种玻璃营收占比约64%，紧急包罗纳米微晶玻璃、防辐射玻璃、耐高温高压玻璃，阔别在抗跌耐摔高强度手机盖板、强辐射境遇贯注及耐高温高压情形行使等范围告终批量售卖。纳米微晶玻璃首要客户为沉庆鑫景，2023年公司对其销售额达4.94亿元，占公司特种玻璃营收的95%。纳米微晶玻璃抗摔性能相对传统高铝硅玻璃有成倍造就，近两年活动盖板玻璃宏壮运用于挪动末了，为5G时期盖板玻璃的焕发方针，2020年10月苹果发布的iPhone12所使用的“超瓷晶面板”和2022年9月华为宣告的Mate50系列所应用的昆仑玻璃均属纳米微晶玻璃。

　　永恒研发+扩产助力光学玻璃和特种玻璃千亿阛阓一连拓展。光学玻璃和特种玻璃下流场景复杂，可应用于安防监控、消磨电子、投影、车载镜头、防备、高端工艺品等规模，市集空间超千亿。公司留意技巧研发，自筑和引进研发、生产、检测摆设，为技巧更始突破供给先辈的硬件条目，同时接连深化产学研合作，进步本事改进的成绩变化成就。募投项目拟在公司现有厂区内扩筑6条特种高清成像光学玻璃资料产线吨/年的光学玻璃质料和特种效力玻璃产能，可完竣年净利润3,742.06万元，同时拟设置光电质料研发核心，中意商场须要、增进研发功劳的抬举和变化。

　　投资发起：戈碧迦在光学玻璃领域市占指挥先，与成都光明和新华光纠合跻身寰宇前三；特种纳米微晶玻璃与沉庆鑫景勾结筑设，2023年急迅放量，改日前景广大。公司2024年3月13日网上申购，发行价值10元/股，发行后总股本为1.38亿股（操纵超额配售1.41亿股），对应市值13.83亿元（超额配售后14.13亿元），对应2023年市盈率为13.27x（2022年30.16x）。停留2024年3月20日，可比公司2022年均衡市盈率达66.36x（光电股份72.29x/奥普光电89.96x/力诺特玻36.82x），奥普光电2023年市盈率达78.04x，公司较可比公司生存必然折价。

　　危境指示：诉讼缠绕及《妥协允许》约定对公司策划及财务环境重染；原资料代价颠簸危境；产品和本领交换紧张；特种效果玻璃单一客户托付垂危；毛利率下滑危殆；存货范围较大及减值紧张；境况偏护告急；安定临蓐伤害等

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