转型光伏玻璃，开启新能源质地新征程。洛阳玻璃近年来收场从守旧浮法玻璃向讯息显示玻璃，再向新能源原料周围的整个转型，先后在河南、安徽、江苏、河北、四川五省七市摆设7大生产基地，今朝产品要紧囊括光伏玻璃。公司行动凯盛科技大伙“3+1”战略结构中的新能源原料平台，充实享福群众带来的伎俩、资源赋能，光伏玻璃产线月成功安静量产寰宇最薄的1.5mm光伏玻璃，添补国际在这一畛域的权谋空白。
光伏玻璃必要一直填补，供给束缚好于预期。光伏装机量速速扩大+双玻组件分泌率晋升，带动光伏玻璃需要量显著增加，猜测2025年原片须要量2204.9万吨，同时双玻组件以及下流减薄、减重、降本条件加速玻璃向薄型化进展，硅片大尺寸趋势下恳求产线的单线边界更大，新修产线完满后发优势。近期江苏、宁夏发布听证会结束，个别项目未获批复，且批复项方向投产光阴均有所延后，听证会对光伏玻璃产能造成一定束缚，行业供需预期有所好转。
产能增添减弱成本差距，超薄玻璃形成差别化竞争力。如今听证会在筑、拟筑项目日熔量远超实际需要，能耗管控是通过听证会的要害，本钱控制是企业逐鹿的核心。1）公司背靠中建材整体，通过集团会集采购纯碱、石英砂可包管供给量并取得必定价格优势，同时公司可享福集体权术赋能，产线能耗管控位居行业前哨。2）公司逐渐完成中建材集团内光伏玻璃产能整关，控股子公司均有扩大谋划，并且中建材他日仍有较大的可注入产能，产能领域扩大以及大窑炉将带来成本的彰着颓丧。3）公司客户拓展成功，已与一齐新能源、天闭光能签订供货协议，可保障改日的订单。4）前瞻结构超薄玻璃，打造分别化比赛力。1.6mm光伏玻璃降本、减浸、增效成绩更好，原片及深加工合节壁垒在于成品率，公司已具备2mm以下超薄玻璃量产才智，而且成品率不绝提升，超薄玻璃商场放量时公司完全先发优势。
打造新能源质料平台，薄膜电池接力起色。估量2025年BIPV在建筑立面装机量约3.5GW，薄膜电池欺骗空间伸开，公司于2022年4月、6月诀别与凯盛群众缔结股权托管协议，托管碲化镉电池企业成都中修材55%股权、瑞昌中修材45%股权，以及铜铟镓硒电池企业凯盛光伏60%股权，将来将左证战略规划当令对托管股权进行收购。
结余预测：公司历程资源整闭以及新修伸张大幅扩大光伏玻璃产能，范围效应下成本有望低落。猜测公司2022-2024年营收永别为48.56亿、79.04亿、106.27亿，归母净利润死别为3.22亿、5.53亿、9.38亿，三年事迹增速为70.81%，对应PE死别为42.7X、24.8X、14.6X。初度包围赐与“买入”评级。
危机指示：光伏装机量不及预期危急，原原料、燃料价值连接快速飞腾危急，光伏玻璃产能过分释放危机，要是和测算谬误风险。
