下流挥霍改革有限 玻璃阶段飞腾戛然而止

　　进入3月，房地产小阳春显现，要点都邑新房与二手房成交赓续矫正，市集应付房地产的强预期复兴，期现商带动中卑鄙补货，玻璃厂产销火爆，库存大幅去化，盘面开始走强。不外受外洋宏观告急袭击的陶染，叠加卑鄙深加工企业订单数据寻常，3月16日，玻璃盘面一根阴线回吐之前涨幅。尽管上周五夜盘央行降准提振阛阓心理，盘面出现反弹，但周一市集恐慌心理一连，玻璃承压回落。

　　3月初，玻璃厂产销起源好转，从沙河地域开始，湖北、华东等主流地域产销络续到达平衡，玻璃厂快速出货，库存压力得回必须缓解。玻璃厂产销好转基于两方面来因：一方面是玻璃厂的接续抑价，根基到达了中下游囤货的神色价位，期现商及交往商率先劈面拿货，现货代价顺势止跌高潮，刺激下游进一步拿货；另一方面，地产出卖高频数据表露，2月份30个大中都会商品房成交面积持续改革，市集周旋房地产苏醒的强预期回复，阛阓心思上升，勉励中下流拿货必要。产销一连向好，玻璃厂库存联贯两周大幅去化，隆众资讯数据呈现，玻璃厂库存从3月3日8223.7万浸箱的高点降至3月17日的7260.1万重箱，降幅近12%。

　　虽然玻璃产销火爆，去库明晰，盘面拉涨，但落到靠得住需要上，玻璃深加工订单与产销数据并不完婚。遵循全国深加工样本企业订单天数数据统计，终了2023年3月中旬，深加工企业订单天数12.9天，较2月28日仅增添0.7天，环比涨幅5.74%，远不及往年同期。该数据一定水平上反响了玻璃需求不及商场预期，这段技艺的去库很有只怕仅仅是上游库存到中游的迁徙，传导至终端的很少。玻璃需求惊醒的预期偶然被证伪，高位库存另有平昔累库的惟恐，盘面代价承压回落。

　　3月15日，国家统计局颁发2023年1—2月最新数据，领域以上资产增添值同比扩张2.4%；天下固定家当投资（不含农家）53577亿元，同比加多5.5%；社会糟塌品零售总额77067亿元，同比增补3.5%；宇宙房地产设备投资13669亿元，同比灰心5.7%；房地产创造企业到位本钱21331亿元，同比颓唐15.2%；商品房出售面积15133万平方米，同比低重3.6%。只管国内满堂宏观数据利好阛阓心绪，但同时产生了海外阛阓的危境阻滞。美国和欧洲相继出现银行急急事情，即使美联储加休预期有所放缓，但欧美经济衰弱和国外须要的不相信性增添，全球避垂危绪加速升温，急迫财产承压安排，原油加疾下挫，带头国内有色、化工及黑色板块连接下行，玻璃亦随之下降。

　　综上，玻璃上涨趋势戛不过止，下游深加工订单数据欠安反应出需求不及市集预期和国外市集的危害困穷。现在来看，海外阛阓阻拦临时对国内坐褥必要的影响不大，更多是心理上的传导，待避危险绪逐步释放，商品急跌后也许迎来技艺建树性反弹。

　　玻璃现阶段仍面临高库存的压力，下流深加工订单数据走漏出玻璃骨子需要改变有限，若后续玻璃厂重回累库节奏，盘面将平昔承压。（作者单位：中泰期货）