玻璃暂且仍旧利空驱动为主 现货累库贬价

　　收涨，美国方面流露将采办300万桶计谋石油储存，与近一年超1.5亿桶的抛储量比较量级较小，另外有音信透露伊拉克北部原油向土耳其杰伊汉港的输送尚未恢复，音问扰动以利多为主。后市来看，宏观预期主导的外地弱必要和OPEC+主导的积极减供应的博弈还是且则市集交游的主线，由于微观层面必要数据均有韧性，基准预期下5月后有望不绝去库，当前价值揣测仍处二季度宽幅动摇区间主题以下，存眷美国债务上限及

　　油价止跌回升，内盘燃油系期货尾随反弹。年内炼能矛盾缓解及边境需求枯竭亮点的大配景下边境炼厂毛利仍以弱势凑合，新加坡柴油裂解价差虽有小幅反弹，但外埠汽、柴油裂解价差全部仍偏弱及中东地区新炼能投放克制下低硫燃料油裂解价差承压。高硫方面，受二季度中东发电需要提振资源偏紧格式不改，且5月后OPEC+减产也相对利好高硫资源，眷注做缩凹凸硫燃料油价差战略。

　　国内化工必要总体平稳，原油下行对边疆墟市报复较大，国内墟市在燃气淡季下也总体弱势。市场传闻烷基化油初阶征收打发税，若落实会对质量端的醚后碳四酿成压力，促使国产气转入过剩方式。盘面此前在宏观空气驱动下接续贴水，赓续低位动摇后受音书冲击，轰动主题或进一步下移。

　　国内各地区尿素现货价钱大幅下调，基差环比偏弱。在国内部分地域提供复产的压力下现货成交偏弱，上游企业主动抑价，但成交偏少，盘面价钱掩护振动下行格式。

　　隔夜原油企稳反弹，叠加国内家产品全体偏强，煤化工强势反弹。基本面来看，西北地域价值仍然偏弱运行，粗俗补库愿望较低，西北区域价值跌至2060元/吨；港口区域预期水货源偏多，但近期因天气身分卸货较慢，估量低库存仍将不停。

　　沥青5月摆设排产量285万吨，环比4月产量填充11万吨，同比客岁5月填补104.1万吨。材料端港口稀释沥青库存环比增加，升贴水在-16美元/桶相近。沥青需求启动晚于预期，库存环比无间增加，同比往年处于中性地方，库存压力渐渐显现，沥青分娩利润短期承压，单边价值受隔夜原油上升提振触底反弹。

　　苯乙烯近期东北和西北两家共计47万吨/年配备停车检筑，与华东两家共计92万吨/年装置重启对冲，全体负荷小幅普及0.94%。三大鄙俚产成品库存高位，临蓐利润不佳，开工偏低，爱惜刚需采购，港口库存小幅加添。美国正企图采购300万桶含硫原油，以赔偿其计谋火油积蓄，隔夜原油强势反弹。苯乙烯单边代价跟班原油触底反弹。

　　聚烯烃主力合约均线空头安排。聚乙烯方面，供应方面，近期舶来品到港量有所增添，但国内检建环比小增，抵消进口货源增量，需要端整体寂静。必要方面，地膜订单连续降低，而棚膜订单尚未启动；其我包装行业淡季特性仍在，刚需采购或消化成品库存为主，需求面对价钱支撑有限。供需弱安闲，价钱摇动偏弱。聚丙烯方面，供给上近期检修装置复工，供给量填充，5月卑鄙巨正源二期60万吨/年铺排投产，供给端近远端均有压力。必要上刚需采购为主，平凡订单同比减少，出口订单未见好转，内外必要均流露疲弱。供需抵触难以缓解，价值不绝承压。

　　夜盘PTA随油价企稳，乙二醇波动。近期材料减价后，终端负反馈压力低落，PTA供需偏弱的现象略有改观；丢失调油需求维持后，质量PX有空配价格，是目前PTA商场主要的利空，思索做缩TA-原油价差。港口库存下降及配备转产将兑现，乙二醇成为多配选择，近期交易估值修复预期，一体化和关成气法加工差一连筑复；中长线合成气法负荷进步及进口扩大不妨节制乙二醇设立的空间。短纤开工偏低，现货加工蚀本维护，花费淡季，价格不断被动跟从质料震动。

　　华夏央挺进行一年期MLF负责，利率持稳于2.75%，并没有察觉市集预期中的下调。上周国内轮胎开工率明确回升，青岛地区天然橡胶总库存不断攀升，库存去化进程如故未能察觉。云南天然橡胶产区绝大片面地区已经处于“停割”状态，少限度区域初阶回复开割，海南天然橡胶产区逐渐开割，越南天然橡胶产区渐渐开割。近期，天然橡胶RU和20号胶NR期货走势割裂，RU出现不息强于NR，RU商场主题驱动在于供应端，NR墟市重心驱动在于需求端，战略上以“筑底反弹”的思路对付。

　　现货价钱着落，受此习染，盘面无间回落。且自产销差，交易商跌价销售兑现利润，挤压厂家出库，上周生意商去库，加工厂片刻原片库存高，吃亏自身库存为主，揣度本周玻璃厂不断累库。利润鲜明好转，后续有5000吨安排产线安置点火。短促依旧利空驱动为主，现货累库降价，产线铺排复产，但贴水幅度较大，而玻璃厂库存不高，中下流失掉完库存后，若需求支柱，或有再次补库需要，不发起追空，观望为主。

　　现货不停着落。纯碱厂上周库存环比下降0.23万吨至52.56万吨，好于市场预期，和碱厂检筑生活肯定相干。徐州丰成兴办停产，重庆湘瑜装备停车，开工环比下滑2.35%至91.19%，江苏实联发轫检修，后续开工或摇动运动作主。短促轻碱必要弱，俗气开工弱，浸碱刚需支持，近期浮法和光伏产线燃烧，但远兴大投产相近，加之现货下调，庸俗采购愿望低，原料库存将不断低浸。大增产的布景下，上鄙俚心态改良，上游或尽量投产后检修，兑现坐蓐利润，鄙俚不囤货，纯碱下落趋势难改。